外媒因市场估值太低WeWork或将IPO推迟到2020年

（原标题：WeWork Weighs Slashing Valuation by More Than Half Amid IPO Skepticism）

网易科技讯 9月7日音讯，据国外媒体报导，了解公司上市方案及近况的知情人士泄漏，WeWork母公司We Co.正在企图大幅下降其估值。尽管该公司方案上市，但其商业模式和公司管理方式遭到了广泛质疑。

We Co.正在考虑为其初次揭露募股(IPO)定价，估值将在200亿美元左右，并且很或许处于低位。与该公司本年终究一次筹措私家本钱时的470亿美元估值比较，这一数字还不到其时规划的一半。

据悉，上星期We Co.联合创始人兼首席执行官亚当·诺伊曼(Adam Neumann)飞往东京，会见了该公司最大的出资者之一软银集团首席执行官孙正义及其出资团队成员。其时他们一起评论了额定注资的或许性。

考虑的主意之一是，软银将是公司IPO的首要出资者，将消化掉We Co.方案约30亿至40亿美元融资的很大一部分。高管们还评论了软银是否能再出资一大笔资金，使We Co.能够将其IPO推迟到2020年。

现在还不清楚软银终究是否会向We Co.投入更多资金。此前该集团的一些首要出资者一向不肯这么做。

曩昔一年，软银许诺以470亿美元的估值向We Co.出资40亿美元。软银还斥资10亿美元从We Co.职工和出资者手中收买了部分现有股票，其时的估值约为230亿美元。

潜在出资者对该公司及其承销商提出了有关巨额亏本、数亿美元的房地产买卖以及触及该公司和诺伊曼个人借款的忧虑。他们遍及对该公司挨近470亿美元的估值存在质疑。

对We Co.的高管来说，潜在出资者的遍及质疑是一个令人意外的警钟。正因为如此，We Co.及其承销商考虑以远低于开端预期的价格筹措资金。

此前有报导称，We Co.方案在本年9月份上市，这比许多出资者预期的要早。尽管状况仍不明亮，但We Co.最早或许在当地时刻下周一开端路演，向潜在出资者推介此次IPO。现在该公司没有挑选上市的买卖所。

一些出资者质疑，假如经济放缓，We Co.的运营将怎么支撑下去。许多人忧虑，下一年或许会呈现这种状况。令We Co.上市愈加杂乱的是，因为出资者要应对美国经济远景的不确定性，整个股市一向动荡不安。

许多现有出资者意识到潜在的揭露出资者对We Co.的慎重情绪，因而建议将IPO推迟到下一年。

图示：We Co.在招股书中披露了公司财务信息，随同巨大添加的是巨额亏本

“我压根没有听到看涨的声响。”专门为出资者剖析上市前公司的商场研究组织Triton Research首席执行官雷特·华莱士(Rett Wallace)表明。“有Uber的看涨者，有Lyft的看涨者，也有Snap的看涨者。但WeWork正在耗尽人们的热情。”

出资公司复兴本钱(Renaissance Capital)的一项剖析显现，在曩昔10年里，很少有风投支撑的科技公司会在IPO时如此大幅下调估值，当然也有存在个例。2015年，移动付出公司Square初次揭露募股时的价值百科较该公司终究一次私家融资时的估值缩水一半，这也是近年来公司上市估值调整最大的一次。数字存储公司Dropbox上一年IPO时的定价略高于90亿美元，低于四年前经过私募取得的100亿美元估值。

复兴本钱IPO商场高档策略师马特·肯尼迪(Matt Kennedy)说，尽管叫车服务公司Uber以及图片共享网站Pinterest的IPO估值均高于上一轮私募融资时的肤质，但它们仍大幅下调了所发行股票的个股价格。Uber在IPO时将每股股价下调了近8%，Pinterest也将股价下调了近12%。

现在，Uber、Lyft和Snap的股价仍低于其IPO发行价，但也有其他许多科技草创企业在上市后估值飙升。出资者遍及希望在他们以为具有巨大添加潜力的科技公司IPO中取得高额报答。

但不少公司的股价体现一向遭到公司运营严峻亏本的困扰，We Co.的损益表上也有很多赤字。跟着该公司在出售和商场营销等范畴的开销不断添加，到本年6月份的12个月中的亏本总额为16.7亿美元，这种趋势与公司愿景彻底相悖。

We Co.首要与房东签定租借长时刻合同，对工作空间进行创新并进行功用区分，然后再转租给其他公司。多年来，该公司的估值一向让房东和草创企业出资者感到困惑。比较工作空间供给商，该公司的估值更像是一家本钱有限的软件公司。IWG是一家相似的公司，尽管添加速度较慢，但赢利可观，它租用了数量适当的工作空间，但市值约为46亿美元，只要We Co.最近一次估值的十分之一。甚至在招股说明书提交之前，一些We Co.公司的前高管和现任职工就表明，他们正准备面临公司价值百科的大幅跌落。

当地时刻周三，诺伊曼在与职工的全体会议上介绍了公司开展的最新状况。据出席会议的人士泄漏，诺伊曼恶作剧说，在就公司IPO与美国证券买卖委员会打交道的过程中让他理解了特斯拉公司的首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)。据悉，马斯克曾与美国证券监管组织进行过高调的奋斗。

假如We Co.真的鄙人周一开端进行路演，最早将在9月底上市。该公司一向在与承销商就到底是9月份上市或比及10月份上市进行参议，推迟到10月份能够让高管和银行家再多花上几周时刻与出资者碰头，持续解说公司事务状况。假如本年筹措到更多资金，We Co.也或许比及下一年上市。

本周We Co.采取了一些办法，使其事务更受出资者欢迎。该公司添加了首位女人董事，并解除了一项曾引发质疑的公司与诺伊曼个人买卖。

假如We Co.持续推动IPO，也将使得该公司的巨额债款融资持续添加。包含摩根大通和高盛集团在内的多家银行已许诺，会在公司上市时向We Co.供给至多60亿美元的债款，前提条件是We Co.经过IPO筹资30亿美元。

We Co.面临如此窘境正值软银处于一个不稳定时期，现在软银正企图为第二只愿景基金筹措资金。规划1000亿美元的榜首只愿景基金曾在2017年向We Co.投入了数十亿美元。鉴于榜首只愿景基金的最大出资是Uber，We Co.在IPO中的糟糕体现将进一步危害愿景基金的名誉。（辰辰）

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