七匹狼控股入股深创投老牌服装企业靠押注出资出圈

编者按：本文来自微信大众号“财经涂鸦”（ID：caijingtuya），作者/步摇，修改/tuya，36氪经授权发布。

2020年1月1日，深圳市立异出资集团有限公司的工商信息改变显现，新增了股东七匹狼控股集团股份有限公司（简称“七匹狼控股”），在原有股东中，福建七匹狼集团有限公司（简称“七匹狼集团”）也依旧在列，据此，七匹狼通过旗下子公司再次加深与深创投的协作。

2020年1月3日，七匹狼集团旗下创投公司启诚本钱出资了福建体育营销服务供给商央体体育，天眼查信息显现，厦门市启诚合仁股权出资合伙企业（有限合伙）认缴100万人民币，持股8.50%。

七匹狼集团的创投事务早已开端布局，公司与深创投早在2010年已开端协作。据公司官网介绍，2010年2月公司出资深圳市立异出资集团有限公司。

据天眼查多个方面数据显现，2011年6月七匹狼控股集团股份有限公司出资2500万元人民币入股深圳市红土生物创业出资有限公司（深创投），持股10%，2012年3月，持续出资5568万人民币入股广东红土创业出资有限公司，持股份额为5.57%，2014年12月，七匹狼控股再次出资3000万人民币入股深圳市罗湖红土创业出资有限公司，持有8.33%股份。

七匹狼集团建立于1990年，自2000年推出格子茄克之后在尔后16年在我国茄克商场商场占有率榜首，2004年七匹狼实业股份有限公司作为我国服装业首家公司上市，现在整个集团旗下有三大事务，大众最为熟知的是以服装为主业的上市公司七匹狼实业股份有限公司（简称“七匹狼实业”），从事股权出资的七匹狼控股集团股份有限公司，以及房地产公司恒禾置地（厦门）股份有限公司（简称“恒禾置地”）。

七匹狼控股建立于2000年，首要从事创业出资和股权出资，旗下有七匹狼创投、七匹狼节能环保基金和启诚本钱三个自有途径，一起还有汇鑫小贷（01577.HK）和百应融资租借（08525.HK）两家金融车牌事务公司，两家公司别离于2016年9月和2018年7月在香港主板和香港联交所创业板上市。

七匹狼创投建立于2009年7月，节能环保基金建立于2014年8月，启诚本钱2015年建立，据七匹狼官网介绍，迄今出资了宁德年代、商汤科技、柔宇科技、Wifi万能钥匙、阳光稳妥等企业。

5年投了43家公司，揭露完成退出2家

据烯牛多个方面数据显现，从2015年到2019年，七匹狼控股旗下七匹狼创投共出资了23家公司，2015年、2016年和2018年这三年出资较多，别离出资了6家、5家和8家，在整个23家被投公司中，处于草创期的公司占比较多，在这五年的出资中，最为成功的是宁德年代(300750.SZ)。

公司先后在2015年和2016年都出资了宁德年代，后者是新能源动力电池职业的龙头企业，于2018年6月在创业板上市，并以54.62亿元的募资额改写其时创业板IPO最高记载，七匹狼在其A轮开端出资了宁德年代，上市发行后持股份额为0.16%，其时宁德年代上市估值为1680亿，据报道，此笔出资浮盈数亿。

七匹狼创投出资项目 数据来历：烯牛数据，财经涂鸦

七匹狼创投早在2006年便渐渐的开端出资布局，到2013年，公司先后出资了晋江经济报、国密董酒、龙煤集团、阳光稳妥、万里石、讯网网络、福慧达，其间万里石（002785.SZ）在2015年12月在深交所上市，其为我国石材职业最大的非公有制企业之一。

据烯牛多个方面数据显现，在七匹狼创投出资的这23家公司中，只要宁德年代和万里石成功完成退出，并获得不错的出资收益。

启诚本钱创始人是七匹狼集团董事长周永伟之子周士渊，该基金对外称首要重视消费和工业晋级。自2015年建立，迄今出资了20家公司。公司在2016年和2017年先后出资了8家和6家公司，尔后出资频率减缓。启诚本钱出资的项目较七匹狼创投更偏前期，除了金斧子是D轮，其他多为A轮或许天使轮融资。在这其间，柔宇科技成为其明星出资事例。

启诚本钱出资项目 数据来历：烯牛数据，财经涂鸦

除了出资之外，七匹狼控股还有两家金融公司汇鑫小贷和百应租借融资两家金融车牌事务公司，且两家公司均在港股上市。

汇鑫小贷供给循环借款和定时借款两种产品，是首要以信用为根底的短期借款，也供给较少的附担保物借款。2016年9月公司在港交所上市，汇鑫小贷持有小贷车牌，但其运营范围只包含在鲤城区、洛江区、晋江市、南安市内处理各项借款等，且其小额借款公司的融资占本钱净额份额一般不得高于50%，最高不能高过100%。

在限制运营区域和放贷杠杆份额情况下，汇鑫小贷的盈余空间也相对有限，运营收入稳定在1亿多，且运营活动发生的现金流只要2013年、2015年和2018年才为正，其他年份皆为负数。而财物回报率2013年有13%，在2016年逐步降到10%以下。

百应租借首要是为中小型企业和个人企业供给设备融资计划，具有融资租借和应收账款商业保理及其相关事务的资质。于2018年7月在港交所挂牌上市，2018年其营收为8040万，根本每股收益为0.099，均匀净财物收益率为10.23%，而据其2019年二季度财报显现，其二季度每股收益为0.025，净财物收益率为2.55%。

服装主业遇瓶颈：运营形式难改，对外收买陷亏本

依据国家统计局数据，2018年全国服装类产品零售额为9870亿元，同比下降4.8％，服装产品零售额初次呈现负添加。服装职业在2012年前后进入新的调整期，迄今职业一向不太景气。

据七匹狼实业2018年年报多个方面数据显现，2018年，公司完成运营总收入为 35.17亿元，运营赢利4.63亿元，归属于母公司的净赢利3.46亿元，较上年别离上升14.01%，17.53%，9.38%。而2019上半年财报显现，期内该集团销售额达15.55亿元，同比添加6.55%，运营赢利1.5亿，同比下滑19.84%，归属于上市公司股东净赢利则同比下滑8.42%至1.23亿元。

从2013年至2018年年度财报多个方面数据显现，在2017年和2018年才呈现小幅添加，归属于母公司的赢利在2014年到2016年一向徜徉在2.7亿上下，根本每股收益仍是在2013年的0.5为高位，尔后一向在0.4以下，而加权均匀净财物收益率也从2013年的高峰8.58%不断下降，现在维持在5-6%的水平。

七匹狼实业事务数据 数据来历：七匹狼实业财报

2004年七匹狼上市，尔后的8年公司业绩逐年上涨，2012年，七匹狼全年营收34.8亿元，扣非净赢利到达5.5亿，进入2013年，跟着全体职业遭受库存压力，进入调整期，七匹狼也遇到了转折点。2012年七匹狼线下终端有4007家，通过两年的关店，2014年已下降到2821家。

公司在2018年年报中表明，自2012年征集资金到账今后均为置办店面。在开店上进行轻财物形式，在出产上也如此，年报显现，七匹狼现在除茄克类、外套类和休闲裤类的部分产品克己出产外，绝大多数产品是选用外部收买形式进行。

在营销上，更是把优化途径布局作为要点推动，年报显现，公司的营销网络晋级现已从外延扩张转向内生添加，提高产品力和途径力，并积极探索新的线上线下互动形式。

年报中说到，服装职业在阅历职业调整，遍及意识到要从粗豪的批发运营转向精细化零售过渡，对国内服装企业来说，一种道路是国民化，另一种道路是走中档轻奢道路，多品牌化。

七匹狼明显是想走后一条道路。在主品牌外，七匹狼还培养了狼图腾“Wolf Totem”，收买了潮品牌“16N”等面向年轻人的品牌，2017年还收买了Karl Lagerfeld，期望借此转型时髦集团。

依据本年4月《光大纺织服装七匹狼年报电话会议纪要》显现，2018年主品牌线下收入15.5亿左右，同比添加17%，线上收入8亿左右、同比添加25%左右，但受制于电商流量增速见顶，2019年增速受限。

而在新收买的品牌中，Karl Lagerfeld在2018年刚整合阶段，收入3100万，亏本4000万左右，据本年半年报数据，该品牌销售额为为2797.46万元，净赢利为-1557.47万元，仍处于亏本状况。潮牌16N定2018年收入4300万左右、亏本1800万左右，而狼图腾系列还在扩展品类和测验开店的过程中。

在这份纪要中说到，七匹狼的出产周期需求提早9个月订购，提早6个月出产，从公司下订单到供货商交货中心的周期大概是100天。

这比较于快时髦品牌，有非常大的距离。例如，快时髦品牌Zara每年可以规划1.8万个新款式，均匀每２至３周就可以有新款上架，它能做到7天出产、14全国柜、30天上柜。

而同为国内的服装品牌雅戈尔，在2018年上线了智能工厂，大单出产周期从45天缩短到32天，量体定制周期也由原先的15个工作日缩短到5个工作日，特殊情况下单件定制周期乃至可缩短至2天。

比较之下，七匹狼在供应链上缺少竞争力。在线下途径上，到2018年，主标七匹狼保持在2000家左右，而其他新品牌KL、16N、狼图腾都是进百货或许购物中心店肆，KL现在有15家左右，16N则有50多家店。

产品周期长，消费端不景气，终端萎缩等要素都导致了其近年来库存的高企，2018年存货9.64亿，占财物份额11.23% 2017年，存货8.61亿，占财物份额10.04%，2016年、2015年和2014年存货别离为，8.99亿、8.43亿和7.43亿，而2012年存货为5.66亿。

靠出资多元化仍是专心服装主业？

2013年前后，许多服装集团都挑选了“实业+出资”的事务架构，七匹狼在2010年前后开端进入出资，在2015年之后加码出资事务。

在出资上打拼的几年，揭露的退出项目只要两个，其他项目仍然还需求饱尝更多的检测，其出资收益是否能赢回在主业上赚不到的盈余也尚未可知。服装职业怎么盈余对各个公司都是检测。

美邦集团（美特斯邦威）发表的2019上半年财报显现，期内运营收入约为27.99亿元，同比下降31.47%。净赢利同比暴降359.61%，约亏本1.38亿元。

而另一边，快时髦在我国不断在关店，本年5月中旬，Forever21宣告退出我国商场，并着手处理线下门店，Gap本年11月表明旗下子品牌Old Navy将从2020年起退出我国商场。

但与之相反的是，运动服装品牌李宁和安踏却持续添加，李宁2018年完成运营收入105.11亿元，同比添加18%，运营溢利7.77亿，同比添加74.4%；净赢利7.15亿，同比添加39%。安踏2018年集团收益241亿元，同比添加44.4%，运营溢利添加42.9%至人民币57.0亿元。

明显，服装工业并非不能盈余，仅仅是潮流和打法的改变，让传统企业挣钱更难罢了。以服装发家却在出资商场风生水起的雅戈尔，其董事长李如成揭露表明，2020年对未来开展的思路便是时髦工业，其他无关事务该停的都停掉，该收的就收掉。

2018年4月，七匹狼周少雄也揭露表态，通过三十年的开展，七匹狼在走了许多弯路后，总算认识到只要做回自己的老本行才是最正确的挑选，“其他事务，都交给专业团队来操作和担任。”

至于做得怎么，冷暖自知。