三问小米手机还OK印度还OK忠诚度OK

　　出品 | 虎嗅投研

　　作者 | 陈啸雨

　　2020年3月31日，小米发布2019年财报。年报显现，小米全年营收终破2000亿，到达2058.39亿元，同比增加17.7%；经调整后净赢利则完成101.03亿元，同比增加34.8%。2019年第四季度，公司完成营收564.70亿元，同比增加27.12%；经调整净利23.44亿元，同比增加26.5%。

　　财报中最亮眼的数据，是小米的IoT事务在全年完成了620.88亿元的营收以及41.7%的强势增加，是拉动总营收走高的主力，也标志着小米的“手机+AIoT”双引擎驱动战略初见成效。

　　那么这份财报还有哪些亮点？除IoT事务之外，小米手机在2019年体现又怎么？让我们经过本文一探终究。

　　小米的生长才能与盈余才能怎么？

　　小米的营收增速在2019Q4显着上升，盈余才能则改变不大，依然偏低。

（信息来历：Wind）

　　2019Q4，小米完成营收564.70亿元，同比增加27.12%，营收增加显着回暖，一扫Q2与Q3的颓势，康复至了2019Q1水平，这也是小米在阅历了7个季度的苦楚挣扎之后的初次显着回暖。

　　2019年全年，小米完成营收2058.39亿元，同比增加17.7%，间隔此前的高增加仍有必定间隔。

（信息来历：Wind）

　　201Q4，小米的期间赢利，即净赢利完成24.36亿元，同比下滑了28.18%。Non-GAAP净赢利则为23.44亿元，同比增加26.5%。

　　2019年全年，小米的净赢利完成101.03亿元，同比下滑25%。Non-GAAP净赢利的体现则要好许多，完成115.32亿元，同比增加34.8%。盈余方面因为小米的定价战略导致公司的赢利率一向偏低，盈余才能一向比较一般。

　　小米依托什么事务创收？

　　现在小米的手机事务增速一般，但IoT事务正在快速生长，是拉动营收的主力，互联网服务获益于用户群的持续扩展，增加相同不错。

（信息来历：公司公告）

　　2019Q4，小米的智能手机事务完成营收307.97亿元，同比增加22.8%，在总营收中的占比为54.54%，较上一季度下滑了5.59个百分点，这首要是因为IoT事务更快的增加导致的数据改变。小米在2019Q4的全球手机出货较去年同期提高了31.1%，营收增加与出货的不匹配首要是智能机在Q4的ASP为每部945.1元，2018年同期则为每部1004.7元，ASP的下降首要是海外商场的贱价机型出货量更多导致的成果。

　　2019Q4，小米的IoT(物联网)事务完成营收194.94亿元，同比增加30.5%，在总营收中的占比上升至了34.52%。这首要得益于智能电视、家电以及可穿戴设备的快速增加。其间，智能电视以及笔记本电脑的收入完成79亿元，同比增加了20.5%。

　　2019Q4，小米的互联网服务事务完成营收56.95亿元，同比增加41.1%。作进一步拆分，在第四季度，小米的游戏事务完成营收8.74亿元，同比增加44.4%；广告收入完成30亿元，同比增加17.8%；包含有品店产品台、金融科技事务、电视互联网服务以及海外互联网服务的营收同比增加112.6%，是拉动事务板块增加主力，但公司并未直接泄漏详细营收数据。

（信息来历：公司公告）

　　从全年数据看，2019年，小米的智能手机收入完成1220.95亿元，同比增加7.3%，全年全球出货量提高约5%，获益于ASP约2.2%的同比增加，营收增加略快于出货增速。

　　同期，小米的IoT与日子消费产品事务完成营收620.88亿元，同比高增41.7%，是拉动总营收的主力事务，营收占比也从2018年的25.1%快速上升至了30.2%。这一微弱增加首要得益于小米在2019年大力推动的“手机+AIoT”双引擎战略。到2019年12月31日，小米已衔接的IoT设备(不包含智能机与笔记本电脑)数量到达2.35亿，同比高增55.6%；“小爱同学”的月活用户在12月为6040万，同比高增55.7%。

　　详细出货量方面，小米电视在2019年完成出货1280万台，同比增加51.9%，研讨机构多个方面数据显现小米电视是2019年我国大陆商场销量榜首的品牌。小米的智能音箱在全球范围内完成出货1410万，同比激增97%，这一增速不及百度，但超越亚马逊、谷歌以及阿里巴巴。智能可穿戴设备方面，依据小米引证的Canalys多个方面数据显现，出货量也在2019年完成全球榜首。

　　2019年，小米的互联网服务完成营收198.42亿元，同比增加24.4%

　　用户数据方面，MIUI在12月份的月活泼用户数（MAU）到达3.10亿人，同比增加27.9%，我国大陆MAU为1.09亿。同期，智能电视及小米盒子的MAU到达2770万，同比高增49.1%；到12月31日，其间的付费用户超越370万，同比增加62.9%。

　　小米手机在全球范围内的出货体现怎么？

　　小米在2019Q4完成了在全球范围内的较快增加，拆分详细商场来看则在我国大陆商场仍现萎缩，但在境外体现不错，特别是印度商场现已接连十个季度出货量榜首，但是也面对着来自新进厂商的持续冲击。

　　全球商场：

（数据来历：IDC）

　　2019Q4，小米获益于在全球新式商场（印度、东南亚以及非洲等）的开辟，出货量到达3280万，完成了31.1%的同比增加，远超其他一切厂商，也因而将市占率从2018年的6.7%提高到了8.9%。小米手机一向着重的“性价比”以及更低的价格在新式商场，或者说均匀收入水平更低的国家与区域体现出了很强的竞赛力，它关于东南亚、印度以及非洲的顾客而言代表着更低的经济负担，天然也就拥有着更高的吸引力。

（数据来历：IDC）

　　从全年数据看，小米的出货量到达1.26亿，同比增加5.5%，在全球智能机商场萎缩（下滑2.3%）的大布景下，跑赢职业，也高于TOP5品牌中除华为外的其他竞赛对手。

　　国内（我国大陆）商场：

（数据来历：IDC）

　　相较于全球商场的优异体现，小米在我国大陆的体现就要差上许多，但却“相比较而言”好于其他竞赛对手。

　　现在国内智能机商场因为正处于4G→5G的转型期，各大厂商铺货都采纳所谓“轻装上阵”的运营战略，对库存水平进行持续操控；另一方面，因为处于转型期内，顾客的张望心情也在持续上升。两者一起效果之下，国内智能机商场体现出了减缩，在2019Q4的出货总量下滑了15.6%，8620万台的出货量也是自2013Q2以来新低。

　　在这样一个大布景下，小米在Q4完成手机出货为800万台，同比下滑-12.1%，但这个数据体现好于大市，也好于大多数竞赛对手。得益于“相对不糟糕”的体现，小米的市占率呈现了小幅度的上升，从2018年的8.9%上升到了9.3%。

（数据来历：IDC）

　　虽然2019Q4的体现相对不差，小米在2019全年的体现就比较糟糕了。出货量仅有四千万，较2018年大幅下滑21.2%，是TOP5厂商中下滑速度最快的，这导致其正在快速失掉国内的商场占有率，市占率从12.8%下降至了10.9%。

（数据来历：极光）

　　怎么坚持顾客忠诚度方面小米现在也遇到了必定的费事。2019年Q4，小米的用户忠诚度为28.8%，较上一季度下滑了2.3个百分点，这个数据意味着小米用户在换机时仅有缺乏三成会挑选持续购买小米手机。而其他品牌的手机用户在换机时考虑小米的份额相同很不美观，iPhone/华为/OPPO/vivo用户在换机时会挑选小米的份额分别为4.1%/6.6%/5.5%/5.5%，是TOP5品牌中最低的，与其他竞赛厂商距离比较显着。这进一步印证了小米在国内商场正在与其他品牌的竞赛中败下阵来。

　　印度商场：

（数据来历：Canalys）

　　印度商场则是小米现在真实的支柱。依据研讨机构多个方面数据显现，小米在2019Q4的印度商场出货1120万，同比增加13%，市占率与2018年同期根本共同，到达29%，较其他竞赛对手的优势比较显着。

　　不过小米现在面对的应战是，相同贱价的Vivo,Oppo以及Realme也纷繁进入了印度商场，且增速十分亮眼。特别是Realme在2019Q4完成了268%的超高增加，市占率在一个季度内从去年同期的4%蹿升至了当期的12%，增势极为惊人。

（数据来历：Canalys）

　　从全年数据看，小米在印度商场的体现则愈加失望一些。年度内的出货量为4290万，同比增5%，乃至没有跑赢商场自身8%的扩容，市占率也因而从30%跌落至了29%。与季度数据相似，Vivo、Oppo以及Realme均在以十分快的速度增加，敏捷的获取着商场占有率，三星现已有些招架不住（出货下滑9%），这三家企业是当时小米不得不面对的巨大要挟。

　　西欧商场：

　　依据公司转述的Canalys材料显现，2019Q4，小米手机在西欧区域的出货量同比增加了115.4%。其间，陈述期内涵西班牙商场的出货量同比高增65.7%，市占率为22.8%，排名第二；在法国和意大利商场的同比增速分别为69.9%和206.2%；不过公司并未泄漏详细出货数据。

　　小米将遭到疫情怎样的影响？

　　本次新冠疫情对全球的智能手机商场现已形成了巨大冲击，依据研讨咨询机构Strategy Analytics发布的陈述数据显现，全球范围内，2019年2月总出货量只要6200万部，同比削减38%，环比削减39%。工信部旗下的我国信通院近期发布的国内手机商场运转剖析陈述也显现，2月份，国内手机商场整体出货量638.4万部，同比下降56.0%。

　　但是关于小米来说，真实的负面影响还没到来。2月份仅仅我国本乡新冠疫情的峰值，但是关于全球其他区域来说，3月后才刚刚进入迸发期，这对十分依靠海外商场的小米而言会形成进一步的冲击。从这个视点来说，小米的Q2或许会面对比Q1更大的丢失，困难期才刚刚开始。特别是现在小米最为重要的印度，因为其更差的社会经济发展水平以及医疗条件，很难希望印度可以敏捷康复正常的出产日子次序，这对小米而言将会形成十分晦气的影响。

　　疫情除了按捺需求之外，还对智能手机整个工业的供应链形成了显着影响。据研讨公司ABI Research的最新陈述数据显现，疫情形成智能手机出产线大规模中止、劳动力缺少和物流不疏通等影响导致相关供应链阻滞，估计2020年上半年智能手机产值将大幅削减30%。伴随着疫情在全球进一步的延伸，供应链遭到的负面影响或许进一步加重，这无疑将进一步加深整个商场的不确定性，许多厂商的产品规划均需求进一步的调整。