索尼入股B站后各取所需能否"扭亏为盈"

编者按：本文来自微信公众号“陈博每日观察”，作者：陈博，36氪经授权发布。

在阿里和腾讯相继投资哔哩哔哩之后，索尼也终于加入了。4月9日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）宣布获得索尼4亿美元的战略投资，同时双方还将在多个领域展开合作，尤其是动画和移动游戏领域。

根据协议，索尼将通过旗下一家全资子公司以约4亿美元的总对价认购B站新发行的17,310,696股 Z类普通股。购买价格为每股Z类普通股23.1071美元，相当于每份B站美国存托股份（ADS）23.1071美元。此交易预计将在不久后完成，届时索尼将通过其子公司持有B站已发行股份总额的约4.98％。对此索尼中国表示，看好娱乐业务，重视中国市场，借力B站年轻一代的核心用户群及在线娱乐的强大实力，推动索尼娱乐业务的进一步发展。受此消息的影响，B站的股价在开盘之后一路冲高，最高涨了10%。

对此，我个人认为在中国互联网行业B站确实是一个比较有潜力的好苗子。首先，从股东背景上来讲，B站是为数不多能够横跨阿里、腾讯两大巨头的公司。2018年10月B站获得腾讯3.2亿美元投资，2019年2月阿里巴巴宣布入股B站，加上这次又引进了日本巨头索尼，集齐了腾讯、阿里巴巴、索尼三大豪华“爸爸”，股东背景相当强劲。

从B站的业务情况去看，B站最核心的优势就是占领了90后、00后的心智。一直以来我们都说得年轻人者得天下，B站在中国互联网行业中是独树一帜的。目前，B站也正在从一个二次元网站不断破圈扩大，在90后、00后中得到了比较广泛的认可。北京时间3月18日， B站发布了2019年第四季度及全年财报，财报多个方面数据显示，B站Q4月活用户同比增长40%至1.3亿，用户规模创历史新高。日活用户同比增长41%至3800万，DAU/MAU 达到29.6%，较上一季度略有提升。B站的用户粘性稳定在了一个较高水平。

有人说B站是中国的“YouTube”，我觉得确实可以这么说。因为中国在UGC视频领域没有一家网站真正做起来了，很多年前的土豆网算是做UGC做得比较好的网站了，但是和今天的B站比起来还是逊色很多。所以说，B站在UGC领域基本上没有太多的竞争对手。

从B站的内容上来看，B站一开始从日漫起家，据我所知B站在日本成立了专门的团队，几乎把日本所有好看的动漫全签下来了，日本比较好的游戏也签下来了，所以B站在日本精品内容方面也处于一家独大的垄断地位，竞争力非常强。

B站除了签了众多日本产品之外，这两年也在大力建设国漫类精品，在本土文化的创新方面也做得非常好，形成了自己的一套圈子。2019年11月17日， B站发布2019-2020 bilibili国创动画作品发布会，推出40部动画作品新内容，包括27部重磅新作，《三体》动画、《天官赐福》《我为歌狂2》《火凤燎原》《凡人修仙传》等引发全网讨论的新作一一登场，《罗小黑战记众生之门篇》《少年歌行风花雪月篇》《请吃红小豆吧！》第三季、《最后的召唤师》《猫之茗》等一系列风格多样的国产动画也陆续亮相。

在3月26日农历三月三这天，第三届中国华服日线上晚会开幕，各路华服大咖在晚会中集结，身着华服带来精彩的歌舞表演。同时，B站还发起了为期三天的华服直播活动，让音乐人及明星跨次元走进华服的世界，以及在3月13日至4月13日的一个月期间，在线开启#国风新时尚#视频征集活动。这场名为“国风十二时辰”的华服直播活动，涵盖了国风歌舞、传统美食、华服穿搭等形式的民间传统文化表演，其中音乐人戴荃在直播中带来了扇面书法、唱歌等“十八般武艺”；B站UP主李子柒展示了古法美食；鞠婧祎等明星则上演了精彩的汉服秀。直播活动旨在通过100多名国风UP主和嘉宾的民间传统文化表演，为喜爱华服的观众带去视觉和文化盛宴。

在中国文化的创新方面，B站也是一骑绝尘。根据B站统计多个方面数据显示，2019年B站国风爱好者人数达8347万人，其中83%年纪在24岁以下。2020年1月至3月，B站国风视频投稿数同比增长124%，国风UP主人数同比增长110%。其中带“古风”“民间传统文化”“民乐”“中国舞”标签的视频投稿量增长尤为突出。

对于大众来说，认知最高的当属2020年B站跨年晚会，在众多跨年晚会中突出重围，赢得了主流媒体和自媒体的一致好评，网上网下也是一片叫好声。B站作为青少年的主场阵地，除了浓厚ACG元素，有经典游戏，热门影视；有古典音乐与现代音乐的碰撞，国风；有民族的也有世界，；有情怀，有内容。

开场《魔兽世界》我们大家一起回家，8分钟的音乐+舞蹈表演，“为了联盟 ”“为了部落”，直接炸出来游戏粉。还有《英雄联盟》世界杯，FPX夺冠主题曲《Phoenix》，游戏粉燃炸了！

除了开头通过魔兽世界找回了80、90后的游戏回忆，之后还用经典大热IP点燃了每代人的影视综艺回忆、动漫回忆、大事件回忆。国内的，远有16年前的电视剧《亮剑》主题曲《中国军魂》。近有当下新兴的国漫之光《哪吒》、打开国产科幻元年的《流浪地球》等具有里程碑式意义的电影主题曲，国庆阅兵的神曲《钢铁洪流进行曲》等。国外的，有《千与千寻》《哈利波特》《权力的游戏》等全球经典IP的ost，以及必不可少的B站镇站之番《某科学的超电磁炮》主题曲。

不仅如此，一首《大碗宽面》刷屏的吴亦凡来了，精准戳中中二少年热血特质的南征北战来了，去年靠《乐队的夏天》大放异彩的新裤子来了。

现场除了动漫、影视和游戏领域的节目外，很多与中国民间传统文化相结合的创意节目体现出浓郁的“中国风”，成为不少文艺演出学习借鉴的标杆。B站借着互联网的东风，在青年一代的兴趣圈层中传播优秀民间传统文化，把民族器乐、书法、武术、汉服等中国民间传统文化，演绎成了国创动漫、国风音乐、古风妆容等流行文化，这股民间传统文化复兴潮流正在影响着新一代的年轻人，也让更多的青年人增强了文化自信和民族自信，更加热爱民间传统文化、热爱祖国。文化这种东西就是要不断的推陈出新，不断地用新瓶装旧酒，B站在这方面无疑是做的最好的，也是最理解90后、00后的年轻人的。

这就是B站的魔力，不管你是90后、00后还是80后，你都不得不承认。总体来看，在业务逻辑方面，B站占领了年轻人领域，具有长期价值；在UGC、日本精品内容和中国文化创新展现方面，B站也处于垄断性地位，毫无竞争对手，这是B站能够保持长期持续增长的最大动力。因此我十分看好B站。

但是，B站也不是绝对没弱点。

通过B站的财报能够准确的看出，虽然在过去几年内，每年的收入都在快速增长，2019财年总营收达67.8亿元，同比增长64%，其中第四季度营收同比增长74%，达20.1亿元，连续七个季度超市场预期。

然而这其中也暗藏了一些危机，一方面是亏损在逐步扩大，2019年净亏损为人民币13.036亿（约合1.872亿美元），上年同期的净亏损为人民币5.650亿，净亏损规模较上一年扩大近130%。

另一方面是经营现金流的状况也非常不好，特别是投资现金流的支出非常大。也就是说，B站的高速增长，一是通过巨额的亏损，还有一个是通过巨额的对外投资来获得的。这样一来，虽然带来了增长，但是也“欠”下了很多债。一旦B站失去了高速的增长之后，是否能快速地控制成本，扭亏为盈，我们不得而知。

对于传统视频网站来说，核心的推广方式有三点：卖广告、卖内容、卖增值业务。而B站在收入方面主要是来源于游戏，发展最好的就是游戏相关的增值业务，但很可惜的一点是最近两年B站的游戏收入并没有很大的增长，也就是说B站最主营的收入增长乏力。在另外两点上，B站的优势并不明显。在卖广告方面，B站的广告变现效率明显低于其它同行；在卖内容方面，B站的会员销量远远不如爱奇艺、腾讯、优酷等视频媒体。因此，我认为B站在商业化方面还不成熟，这也是B站需要重视并改进的问题。

至于索尼为何会投资B站，在我看来这是一个双赢的结果。对于B站来说，B站需要扩大在日本精品文化内容的获取，那索尼无疑是个非常好的大腿。这次投资的主体是索尼音乐娱乐，所以B站之后能够得到所有来自索尼音乐的版权库。索尼作为世界上数一数二的音乐大魔王，拥有最多的音乐版权，B站很可能会借此推出自己的音乐业务，还可以和腾讯音乐和网易云音乐进行抗衡。加上音乐业务现在的收费模式非常成熟，也会给B站带来比较大的加成。

索尼旗下的动漫、游戏经过了几十年的积累，资源也很丰富。早在2014年，B站就与索尼全资子公司Aniplex在动画版权采购方面展开了多项合作，并于2016年宣布独家代理Aniplex旗下移动游戏《命运-冠位指定》（Fate/Grand Order)，这款游戏也在B站游戏业务中担任“扛把子”的角色，一直在B站独代畅销榜中稳居前十。未来，索尼更会成为B站引进大量精品内容的重要桥梁。

对于索尼来说，索尼一直想要进入中国市场，但无奈索尼最强的PS业务在中国一直发展平平。通过与B站的结合，有助于索尼的很多业务进入中国市场。正如刚刚所说，音乐市场在中国的体量并不小，如果索尼音乐能借助B站进入中国，对于索尼音乐的变现也是一个很大的机会。

总体来讲我还是很看好B站长期的发展潜力，但是希望B站能够尽快改善自己的营收状况。这一次索尼的入局能为B站带来更多的幸运吗？让我们拭目以待。