特斯拉只带来预期宁德年代的现实是1200亿市值蒸腾

　　原标题 特斯拉只带来预期 宁德年代的现实是1200亿市值蒸腾

　　记者 陶知闲

　　新能源明星公司宁德年代现已接连两个季度归母净利润下滑。与之相随的，是其跌跌不休的股价以及两个月削减的1200亿元市值。

　　依据估计，宁德年代本年榜首季度归母净利润为7.33亿元至8.38亿元，相较去年同期的10.47亿元下滑20%至30%。公司解说称，因为遭到新式冠状病毒肺炎疫情影响和商场影响，新能源轿车装机量大幅下降，导致一季度动力电池出售收入下滑，归归于上市公司股东的净利润较上年同比下降。

　　出资者担忧，前有职业天花板，后有比亚迪追逐，宁德年代未来怎么持续提高成绩？

　　职业天花板

　　2020年动力电池装机量大概率下滑，职业拐点已至。作为职业老迈的宁德年代增加空间有限。

　　2019年动力电池增速放缓。依据动力电池运用分会研讨部计算，2019年我国动力电池装机总量约为62.2 GWh，同比增加9.3%。比照2018年57%的增涨，增速显着放缓。其间，宁德年代占有半壁河山。2019年宁德年代动力电池装机量为31.71GWh，占比51.01%；而其他动力电池出产厂商，如比亚迪（002594.SZ）为10.76GWh，占比17.3%；国轩高科（002074.SZ）为3.31GWh，占比5.33%；力神为1.94GWh，占比3.13%；亿纬锂能（300014.SZ）为1.74GWh，占比2.79%，其他厂商算计占比21.49%。

图片来自：动力电池运用分会研讨部、界面新闻研讨部

　　国内商场占有率超越50%的宁德年代，未来想要持续前行，走提高国内商场占有率的道路空间有限，做大蛋糕或是仅有挑选。而要想经过提高国内整个动力电池的商场空间做大蛋糕，远景不容乐观。

　　从提高商场空间来看，困难重重。依据我国轿车工业协会计算多个方面数据显现，本年3月我国动力电池产值合计4.5GWh，同比下降45.5%，销量合计3.0GWh，同比下降55.7%。装机量方面，3月动力电池装机量合计2.8GWh，同比下降45.6%。2020年榜首季度，动力电池累计装机量为5.7GWh，同比下降53.8%。

　　新能源轿车下降起伏相较动力电池更大。作为动力电池上游职业，新能源轿车2020一季度产销别离完结10.5万辆和11.4万辆，同比下降60.2%和56.4%。在此之前的2019年，更是创出近年来初次下滑。2019年新能源轿车销量120.6万辆，同比下降4.0%。其间纯电动轿车出售97.2万辆，同比下降1.2%；插电式混合动力轿车销量为23.2万辆，同比下降14.5%。更有甚者，新式新能源厂商海马轿车需求依托变卖财物才干保壳；众泰轿车则亏本达60亿以上，发作违约事情。受疫情影响，盖世轿车研讨院估计本年新能源降幅在10%至15%。

图片来自：WIND、界面新闻研讨部

　　特斯拉带给宁德年代的仅为预期，短期内对成绩提高有限，现在而言，宁德年代是LG化学的候补。

　　4月10日，国产特斯拉Model 3长续航后驱版正式发布，补助后价格33.91万元起。依据此前的产品申报音讯，国产特斯拉Model 3长续航的动力电池会选用南京LG化学供给的三元锂电池，而并非宁德年代出产的电池。由此可见，宁德年代尽管在此之前和特斯拉签定协作协议，其位置或为B角。正如布告所发表，“特斯拉没有职责和责任有必要购买公司产品，未对产品收购量进行确保，后续特斯拉将经过订单方法提出收购需求。因而本协议对公司未来运营成绩的影响具有不确定性。”

　　比亚迪刀片电池的追逐

　　前几年，动力电池技能道路由磷酸铁锂电池技能向三元锂电池技能改动。两者之间，磷酸铁锂电池安全性高，但能量密度较低，三元锂电池能量密度高，但安全性有所短缺。在新能源轿车开展初期，路程焦虑为中心对立的前提下，三元锂电池技能商场占有率逐渐扩展。

　　受此影响，比亚迪被宁德年代反超，丢掉了国内动力电池出产厂商份额榜首的宝座。但比亚迪新近推出的“刀片电池”，让其追逐宁德年代有了“王炸”。

　　此前，比亚迪董事长王传福声称“刀片电池将改动新能源轿车职业对三元锂电池的依靠，使动力电池技能道路回归正路，偏重新界说新能源轿车的安全规范。”需求指出的是，刀片电池并非资料技能上的革新，而是出产技能上的立异，其现在出产目标仍为磷酸铁锂电池。

　　经过选用无模组的技能结构，把单体电池做长，电芯单体能量密度提高，比亚迪“刀片电池”最多能将体积比能量密度提高50%，大大提高了磷酸铁锂电池最大的软肋续航路程问题。一起，经过更改内部组织等技能，单位成本可以更好的下降30%。

　　值得重视的是，比亚迪本年“刀片电池”将初次运用在本年三季度正式上市的比亚迪汉上，磷酸铁锂电池的晋级运用将加大职业竞赛剧烈程度。

　　无模组出产结构取得业界的追捧。我国科学院院士欧阳明高以为，除了安全性，比亚迪刀片电池结构立异归于推翻式的立异，对职业会带来非常大的影响，强逼我们有必要加快上无模组技能。作为“我们”代表的宁德年代确实在加码相关技能，其CTP技能本质上也是一种无模组结构。

　　从产品数据看，宁德年代相较比亚迪仍有距离。2019年9月，宁德年代宣告与北汽新能源一起发布全球首款CTP电池包，一起宣告该技能将搭载在北汽新能源EU5之上。同月上市的北汽新能源EU5 R600归纳工况续航路程为501km，相较比亚迪汉续航路程的605公里，仍有不少距离。

　　刀片电池续航才能已直追特斯拉。比亚迪汉EV有两种续航路程版别，别离为四驱版续航路程为550km和两驱版续航路程为605km。相较特斯拉Model3长续航版续航路程的668公里，仅落后9.43%。而比照特斯拉规范版续航路程的445公里，抢先35.96%。需求指出的是，特斯拉Model3长续航版运用的是三元锂电池，由此可见比亚迪刀片电池技能的先进性。

图片来自：界面新闻研讨部

　　面临现在困局，宁德年代的股东好像也呈现不坚定。4月11日，宁德年代第三大股东宁波联合立异新能源出资办理合伙企业（有限合伙）（下称宁波联创）方案减持不超越0.33亿股，减持份额不超越公司总股份的1.5%。宁波联创现在持有宁德年代1.66亿股，占比为7.53%。

　　自2月6日市值触及3750亿元后，宁德年代股价连连跌落。到4月13日，宁德年代报收114.69元/股，总市值为2533亿元，相较高点已跌逾三成，1200亿元市值消失，商场的担忧清楚明了。